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工商時報【陳欣文╱台北報導】

歐股今年來飽受各方雜音干擾而走勢震盪，但歐央維持加碼寬鬆，成效已逐步顯現於歐元區景氣復甦上，第1季GDP較上季成長兩倍至0.6％，不僅超英趕美，也創下自2015年來最大成長幅度，並為歐股基本面行情注入一劑強心針，而目前歐洲景氣循環股坐擁高獲利成長前景及低估值兩大優勢，法人預估具獲利支撐的景氣循環股料將率先受惠。

摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克（Michael Barakos）表示，無畏第1季市場風雨飄搖，歐元區逆勢繳出經濟成長幅度0.6％的亮麗成績單，而景氣循環股因與歐洲景氣復甦高度正向連動，受惠於大環境景氣持續擴張，企業獲利動能更勝一籌，預估今明年盈餘年增率高達8％和13％不僅遠優於防禦型類股的3％和6％，更領先整體歐洲企業的6％和12％，也反映出高景氣連動產業強勁的獲利優勢有望延續至明年。

歐洲景氣循環股除了坐擁高獲利成長前景，從價值面來看，估值也具吸引力，巴洛克（Michael Barakos）指出，今年首季全球金融大震盪，歐股投資氣氛人氣備受衝擊，導致歐股本益比大幅滑落，儘管景氣循環類股獲利能見度高，目前本益比僅13.7倍，仍相對低於防禦類股和大盤的16.7倍和13.9倍，伴隨歐元區回歸基本面，歐洲景氣循環股可望扮演穩定吸金中樞。

安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，歐元區經濟第1季經濟增長0.6％，其中值得注意的是，歐元區經濟成長引擎德國，第1季的工業產值數據表現強勁，顯示歐元區不僅仍在復甦的軌道上，同時也有足夠支撐後市表現。

但英國6月將舉行脫歐公投，希臘救助方案也將在近期討論，相關訊息將增加市場不確定性，波動恐會加劇，建議在參與歐洲成長轉機時，可藉由營收來自海外、股利率優於全球、體質穩健的歐洲大型高息股布局，股利可增加收益，也可作為抵銷波動的緩衝，是參與歐洲成長，同時增加收益與降低波動較佳的策略。

群益工業國入息基金經理人陳建彰表示，短線來看，歐股將持續受到財報結果、原物料價格變動以及國際市場等因素影響，從目前OECD領先指標來看，經濟動能仍緩步轉強，且本益比相對便宜，預估後續資金流出情況可望趨緩。

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